通货膨胀Inflation是否以及何时会出现，经济专家们意见不一。一些专家警告，通货膨胀必来无疑，并且描画出世界经济因此面临的暗淡前景；而另一些学者则声称，这些警告是故弄玄虚，杞人忧天。部分人士甚至认为，我们目前面临的实际问题不是通货膨胀，而是通货贬值 Deflation。
通货贬值并非无稽之谈
通货贬值就是商品越来越便宜。其恶劣的结果是，人们出于对更便宜的期望而持存货币，消费和投资越来越低，产品价格被迫一降再将， 从而使投资动机进一步受到动摇。这一恶性循环最终使经济增长陷入瘫痪。
不能说对通货贬值的担忧没有道理。世界经济还远远没有走出危机，尤其是世界经济大国美国和日本，其经济状况仍然十分不稳定。部分经济指数传播信心，而另一些指数则令人对经济的快速恢复满怀担忧。美国第二季度的国内生产总值与上年相比仅增长2,4%，低于人们的期望。七月份新增就业人数也令人失望。德国和中国的经济增长目前都很稳健，尽管如此，经济回落的危险并不能排除。所有这些不稳定因素，都阻碍人们的消费信心和能力，限制人们对商品的需求， 从而限制物价的增长。
希腊政府由于严重的债务危机，被迫制定了一系列缩减债务、增加收入的措施。其中包括提高税收、降低工资及删减公务员的社会保险福利和其他补助津贴等等。所有这些措施，毫无疑问都将削弱人们的消费能力。希腊这场债务危机的恶化也同时把所谓的PIGS国家拖到了危机爆发的边缘。这些国家拥有同样的高额债务。整个欧洲包括德国都制定了缩减国家债务的措施。所有这些缩减措施都会减少支出，削弱消费能力。美国政府更是担心，欧洲的这些措施会把仍然脆弱的世界经济增长扼杀在摇篮之中。
世界经济发展的前景尚不明朗，还没有完全走出经济低谷。银行系统在发放贷款时仍然十分谨慎，导致中央银行提供的大量货币还没有完全进入流通。由于危机，许多国家和企业的工资水平增长十分缓慢，甚至停滞不前。对于相信通货贬值的专家们来说，所有这些因素都令人担心。
此外，目前德国和欧洲的物价增长幅度还不令人担心。德国七月份物价水平与去年同期相比增长了1,1%，虽然比六月份的增长幅度(0,9%)高，但仍然远小于欧共体的目标上限百分之二。
通货膨胀更令人担心
通货膨胀更可能发生的重要心理原因是，人们宁愿(适度的)通货膨胀，而不要通货贬值。各国政府都在追求经济增长，也允许一定的物价增长。如欧洲银行稳定货币值的目标是，每年物价增长不超过2%。在平常时期，尽管所定的界限不一样，各国中央银行都通过调整货币发行量和导向利息(Leitzinsen)来保证目标的实现。当经济过热时，中央银行会采取措施，如提高指导利率来减少流通货币量；经济衰退时，通过降低利率来提高货币流通量，从而刺激贷款，振兴经济。
问题是，我们不是处在平常时期。回头看过来的十几年，一个危机接着下一个危机。从亚洲货币危机到苏联卢布危机，从股市新市场(Neuer Markt)危机到911金融股市危机，从美国次级信贷危机到目前的欧洲债务危机，危机接踵而来。回顾走过的危机不难看到，以美国为首的各国政府和中央银行拯救危机的措施都是一个模式，那就是向市场和经济系统注入大量货币。美国的导向利率从1981年的14%降到目前的零利率。通过即时投入大量的货币，国际金融机构和各国中央银行不仅保证了危机时期的货币供应，也稳定了人们的信心，从而使次信危机之前的每一场危机都像一场暴雨、雷电交加之后很快过去。然而，越来越宽松的货币政策却没像暴雨一样很快离去。中央银行几乎总是不能及时收紧货币政策。就在一场危机过去的时候，下一场危机已在酝育之中。
对付目前这场美国房地产危机和希腊债务危机，各国政府和中央银行的措施依然是大量向市场注入货币和流动资金。为了避免这场投资和债务危机演变成持久的经济危机，世界各国政府所制定的经济振兴计划涉及资金共高达一万亿欧元。许多国家的央行利率都处于历史最低水平。
欧洲援助希腊的例子表明，如果其他欧洲国家出现类似的危机，欧洲将毫不犹豫地提供更高额的信贷。为了拯救希腊，欧洲中央银行甚至破禁，背离其一贯追求的货币稳定的独立政策，在金融市场上大量购买希腊政府的劣质国家债券。
欧元深受欧洲债务危机的影响，相对美元和许多其它国家的货币持续疲软。虽然，最近对美元有所回升，但与其在欧洲债务危机之前的水平相比可谓今非昔比。欧元汇率下降至少会在一定时期内提高进口产品的价格，增加物价压力。
不愿意正视通货膨胀危险的人总愿意重申，当经济增长一旦出现过热苗头，将采取紧缩货币政策，缩紧银根。然而，这一想法很可能是一厢情愿。货币政策发生作用存在一定的滞后，当经济过热出现苗头时再作出货币政策的反应，为时已晚。这也是为什么许多专家呼吁政府和中央银行，开始采取紧缩货币政策。然而，每个政府和中央银行都不愿在经济形势尚未稳定、经济增长尚未牢固时，冒着经济回落的危险来改变货币政策。目前，只有澳大利亚一家中央银行在危机之后采取了提高利率的措施。
鉴于希腊身处债务危机以及其它一些国家面临着严重的威胁，欧洲一些国家如德国制定了限制和缩减国家债务的计划。这一计划却遭到来自美国的强烈指责。美国人指责德国为世界经济摆脱危机作的贡献不够，认为其缩减债务和减少开支计划还为时太早，很可能会把世界经济再次拖下水。美国著名经济学家、诺贝尔经济奖得主克鲁格曼(Krugman)就认为，欧共体需要3-4%的通货膨胀，才能运转下去。
工会们已经声明，在即将到来的工资谈判时将大幅度提高要求。德国政府经济顾问、所谓的经济圣贤(Wirtschaftsweisen)之一柏丰尔 (Bofinger)公开支持工会的要求，认为德国工资需要实现大幅度增长，至少3%以上。大幅增长的工资收入无疑会刺激消费，从而向上拉动物价。
许多银行目前发放信贷还小心谨慎。一方面他们自己还需要喘口气，慢慢抛开沉重的次劣信贷的包袱。同时，他们还不能准确判断目前经济增长势头的牢固性。一旦经济进一步好转，经济发展形势的未知数越来越少，银行将快速增加发放信贷。投资和消费将突然提升。
许多负债累累的政府甚至会欢迎一定程度的通货膨胀，因为它实质上降低其债务负担。所以，不能排除这些政府们有意无意地制造一定程度的通货膨胀。难以预言的是，当通货膨胀到来的时候，它的速度和规模可能会超出人们愿意接受的程度。
应付通货膨胀的策略
最近德国一家民意询问表明，每两人中就有一人担心货币会贬值。 年长一些的人中更有63%的人担心其养老金的购买力。种种迹象表明，许多普通消费者深信通货膨胀会到来。许多城市的房地产价格都迅速增长。房地产的求买人数在过去一段时期内陡然增长。毫无疑问，房地产作为应付通货膨胀的投资仍然为人们的共识。
对于还在住租房的人，似乎应该考虑买房。在通货膨胀时期，所有的商品价格都增长，房子的租金和出售价格都会跟着涨。这样看来，无论买房自己住还是用来出租，都是对付通货膨胀的一个对策。如果用来出租，要注意房租的设定与物价指数相挂钩。如物价指数增长百分之十，房租也增长百分之十。不然的话，谁都知道，在德国提高房租是一件很困难的事情。买房自己住自然可以避免不断上涨的房租，贷款买房出租同样是一个划得来的投资。如果一个房价为30万欧元，若物价每年上涨3%，十年后房子的价格将为39万多欧元。房租大约会以同样的幅度增长。这就是说，偿还贷款之初确定下来的固定还贷数额，随着岁月推移，对你来说越来越容易。
尽管如此，人们还应考虑到其他因素，有选择的购房。德国社会未来人口减少和人口老龄化是公认的事实。根据德国统计局的统计，到2020年每三人中就将有一个60岁以上的老人。老年人注重良好的基础设施，如公共方便的交通、商店和其他服务机构集中等等。由于人口越来越少，人们对居住的要求也越来越高，如人均居住面积会越来越大，对厨房和卫生间的要求也更现代化。由于汽油越来越贵，人们的居住地也可能会越来越靠近工作单位。所有这些因素，都应该尽可能地在选择房地产的地点和式样时给予考虑。
如果通货膨胀不十分剧烈，股票也可作为保值方式。发行股票公司的现有设备和技术都会随着通货膨胀而增值，从而使股票价格随着增长。不过，股票的选择十分重要，要认准未来发展的大趋势，如亚洲国家的新能源或环境保护行业，这样才能保证投资在通货膨胀时不会贬值。
